Рост технологий Китая начинается там, где заканчивается Nasdaq
Столкнувшись с пораженной пандемией коронавируса экономикой, Китай ускоряет наращивание инфраструктуры для стимулирования роста, обещая потратить около 1,4 трлн долл.США в течение пяти лет на такие области, как 5G, промышленная автоматизация и кибер-безопасность.
Этот энтузиазм привел к быстрому и яростному росту цен на акции. Индекс ChiNext с высокими техническими показателями вырос в этом году на 46% и демонстрирует сногсшибательную оценку в 35 раз к 2021 году. Это выше индекса Nasdaq Composite в 27,5 раза, что уже дорого и является достаточной причиной, чтобы рост ослаб.
Инвесторы умны, чтобы играть на полях, где находятся фискальные доллары. Но это также и опасная игра. Что такое периодический доход и что считается неординарными статьями? После того, как мы отменим правительственные субсидии, оценки китайских технических проектов станут ещё более привлекательными.
Лёгкие деньги могут прийти во многие формы. Прежде всего, Китай является крупным клиентом. Ещё до коронавируса правительство было крупнейшим покупателем ИТ-безопасности, на долю которого в прошлом году приходилось 27% от общего объёма расходов, по данным IDC. Между тем, политики, которые требуют строгих проверок безопасности, явно отдают предпочтение местным провайдерам. Инвесторы выбрали именно эту тему: Shenzhen компания Sangfor Technologies Inc., с долей рынка 25% и 22% в сегментах безопасности VPN и контента Китая, в этом году взлетела на 89% до $12,6 млрд в рыночной стоимости.
Финансирование государственных рынков
Есть также регулярные денежные раздачи, которые смазывают повседневную деятельность компаний, и деньги для новых промышленных парков. Прямое вливание капитала, а также быстрое финансирование государственных рынков также находятся на столе переговоров. Semiconductor Manufacturing International Corp., крупнейшая китайская компания по производству микросхем, демонстрирует реальную попытку догнать Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Его акции в Гонконге подорожали более чем на 200%, накопив рыночную капитализацию в 29 миллиардов долларов.
Однако, если не учитывать Пекин, отчёты о доходах многих технологических компаний будут выглядеть совершенно иначе. В SMIC государственное финансирование, которое отражается как «прочие операционные доходы», выросло на 87% до 293 миллионов долларов в 2019 году. Ещё 59 миллионов долларов в первом квартале превысили чистую прибыль литейного завода в 51 миллион долларов, другими словами, без субсидий SMIC был бы в минусе — и у него даже не было бы отношения цены к прибыли.
Это явление широко распространено. Анализ показывает, что из 37 перечисленных компаний, отнесённых к категории «интегральных микросхем», субсидии составляли колоссальные 15% операционной прибыли в прошлом году на основе взвешенной рыночной капитализации.
Среди лидеров рынка — производитель чипов памяти Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc и Unigroup Guoxin Microelectronics Co., который разрабатывает чипы, используемые в смарт-картах. Аналогичная картина возникает для компаний-разработчиков программного обеспечения, таких как Yonyou Network Technology Co., которая стремится стать Salesforce.com Inc в Китае, и Sangfor. Все эти акции являются большими победителями в этом году.
Хотя это здорово, Пекин сейчас ухаживает за своими техническими садами, вопрос в том, будет ли он когда-нибудь выключен. В течение многих лет китайский сектор электромобилей постоянно возобновлял отношения с субсидиями, создавая турбулентность в акциях, как писал Anjani Trivedi. Не устаёт ли правительство платить за дорогостоящие технологические разработки?
Дефицит финансирования
Ещё один аспект, который следует учитывать, заключается в том, что, в отличие от предыдущих усилий, этот новый вид инфраструктуры будет больше зависеть от местных органов власти, чем от национальных расходов. Действительно, крупные районы, включая Пекин, Шанхай и провинцию Jiangsu, в последнее время внедряют амбициозные инвестиционные планы. Но, зажатые вспышкой вируса, у них нет денег. По данным Министерства финансов, их дефицит финансирования достигнет 11,5 трлн юаней (1,64 трлн долларов) в этом году. Например, в юго-западном городе Chongqing за первые четыре месяца этого года его налоговые поступления упали на 16,8%. Тем не менее, власти города поклялись стать стратегическим инвестором в Tsinghua Unigroup Co., которая имеет очень дорогую цель стать китайской Samsung Electronics Co. Сможет ли Chongqing это сделать?
Конечно, необычные времена требуют необычных способов оценки акций. Прямо сейчас, инвесторы иронически улыбаются, когда отыскивают упоминание о «правительстве» в учредителях компаний. Однако технический карнавал в Китае не может продолжаться вечно. В какой-то момент, опасаясь триллионных банкнот, Китай захочет замедлить денежный поток. К тому времени у инвесторов останутся акции с высокими амбициями и низкими доходами.
Предлагаем Вам услуги быстрой, выгодной и надежной доставки сборных грузов из Китая (карго из КНР).
Список наших услуг относительно организации доставки грузов из Китая в Россию (авиадоставка, ЖД, автотранспортная доставка, доставка морем, экспресс доставка, контейнерная доставка, мультимодальные перевозки …) — тут. Заявку на расчет стоимости доставки Вашего груза из Китая, Вы можете заполнить тут.
Наша компания “Asia Transit Group” многие годы (более 10 лет) занимается логистикой грузов из Китая, имеет головной офис в Пекине. Доставка из Китая основное направление нашей деятельности. Мы также оказываем ряд услуг (все услуги) таких как — таможенное оформление грузов из КНР, услуги по оформлению грузов, услуги для бизнеса в Китае, услуги склада в КНР, страхование грузов, выкуп товара у производителей, поиск товара в КНР…., а самое удобное для наших клиентов, это доставка сборных грузов грузовым транспортом или авиа. Закажите расчет доставки груза из КНР и мы оперативно решим все Ваши задачи и вопросы.
Мы также предлагаем «готовые решения» по доставке грузов из Китая по популярным у наших заказчиков тематикам, а именно:
Доставка бытовой химии из Китая, Доставка сантехники из Китая, Доставка кожгалантереи из Китая, Доставка обуви из Китая, Доставка инструментов из КНР, Доставка бытовой техники из Китая, Доставка товаров для дачи и сада из Китая, Доставка стройматериалов из Китая, Доставка оборудования из Китая, Доставка мебели из Китая, Доставка автозапчастей из Китая, Доставка электроники из Китая, Доставка игрушек из Китая, Доставка керамогранита из Китая, Доставка автоаксессуаров из Китая, Доставка одежды из КНР в Россию, Доставка фурнитуры из Китая, Доставка канцтоваров из Китая